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Un rapprochement entre Free et SFR

 
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 CRAFT62
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 MessagePosté le: 28/11/2012 11:34:58    Sujet du message: Un rapprochement entre Free et SFR Répondre en citant

Capital rapportait ce matin que Free n’excluait pas, en interne, de racheter un de ses concurrents, SFR, Numéricâble ou Bouygues Télécom. Et ca tombe bien puisque SFR est actuellement à la recherche d’un partenaire. C’est ainsi que des discussions auraient déjà été entamées avec Vodafone et Numéricâble. Mais ce partenaire pourrait également être Free. 
 
Natixis explique ainsi, dans une note reprise par TradingSat, qu’une "fusion avec Iliad serait plus crédible et surtout nettement plus logique industriellement même si un accord des régulateurs peut être problématique". L’analyste exclut par contre un rapprochement avec Bouygues Telecom "car cela conduirait à la création d’un duopole dans le mobile (...)". Selon Natixis, cette opération (avec Free ou un autre partenaire) "pourrait être fortement créatrice de valeur pour Vivendi" et serait positive en termes de synergies, estimées à un minimum de 1,3 milliard d’euros.
 
Pour que l’opération se réalise, il faudrait cependant que SFR consente "une importante décote pour convaincre l’acquéreur". Par ailleurs, Free ne pouvant payer une telle acquisition en cash, il faudrait également que Xavier Niel, l’actionnaire principal du groupe Iliad (59%), accepte de se faire diluer, avec toutes les contraintes que cela amenerait…
 
 
Xavier Niel ne serait pas fermé au rachat de SFR, « à condition que ce soit lui qui commande »

L’information est déjà sortie il y a quelques semaines, Vivendi se prépare à se séparer de ses activités télécoms, et en particulier de SFR. Son plan de réorganisation est d’ailleurs en partie destiné à rendre la mariée plus belle en vue de cette cession. Le PDG de SFR a par ailleurs confirmé que « tout le monde discute avec tout le monde en ce moment », sans nommer les opérateurs avec lesquels il est actuellement en pourparlers. La presse a, elle, parlé de discussions avec Numéricâble, Free, Vodafone et même Bouygues Télécom. Selon les informations de Mediapart« toutes sont avérées » 
  
Outre les problèmes règlementaires que poserait la fusion de deux opérateurs français, Mediapart estime que « les repreneurs potentiels n’ont pas la taille pour absorber une société si grosse. Numéricâble est minuscule et endetté jusqu’au cou. Bouygues en pleine difficulté lui-même n’a guère envie de se surcharger encore dans le secteur. Quant à Vodafone, il pourrait peut-être regarder le dossier, si le prix est bradé. » 
  
Du coté de Free, la capitalisation boursière a augmenté de 40% depuis le début de l’année, à 8 milliards d’euros.Mediapart rapporte que, selon un connaisseur du dossier « Xavier Niel, le PDG de Free, n’est pas fermé au projet, mais à condition que ce soit lui qui commande ».  
  
Le fondateur de Free est en effet l’actionnaire majoritaire de son groupe, ce qui lui donne les mains libres pour lancer ses projets. Certainement que beaucoup n’auraient jamais vu le jour s’il y avait un actionnariat comme chez SFR, qui privilégie les dividendes versés à la prise de risque. Mediapart n’y va d’ailleurs pas par quatre chemins : « le cours de l’action Vivendi est le seul critère qui préoccupe Jean René Fourtou, le Président du conseil de surveillance du Groupe » 
  
Une anecdote illustre parfaitement l’importance pour un groupe comme Iliad d’avoir Xavier Niel aux manettes. En 2006, Free annonce, à la surprise générale, qu’il donne le coup d’envoi du déploiement de la fibre jusqu’à l’abonné (FTTH). Cette année là, le groupe Iliad réalisait moins de 1 milliards d’euros de chiffre d’affaires et une telle annonce, au regard du coût de déploiement de la fibre, aurait pu paraitre trop risquer pour les actionnaires d’un groupe « classique ». Le jour de cette annonce, Xavier Niel nous avait alors dit « j’espère jusque que le cours de l’action ne va pas descendre en dessous de zéro ». Il s’agissait bien sûr d’une plaisanterie, mais cela en dit long sur l’esprit de Free. Si ce dernier ne devait se focaliser que sur le cours de Bourse, il serait de toute évidence moins innovant. Si la participation de Xavier Niel devait se diluer dans un éventuel groupe « SFRee », Free pourrait donc ne plus être tout à fait le même ... 



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 MessagePosté le: 28/11/2012 11:34:58    Sujet du message: Publicité

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 sunmingzhao
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 MessagePosté le: 28/11/2012 19:01:24    Sujet du message: Un rapprochement entre Free et SFR Répondre en citant

Même si pour beaucoup une fusion entre SFR et Free est impossible, en lisant cet article, je pense le contraire.

En effet, il serait plus cohérent que ce soit Free qui rachète SFR.
De ce fait, Free passerait d'environ 5 millions d'abonnés ADSL à 10 millions d'abonnés ADSL (et s'il récupérait les abonnés Mobile de SFR, Free aurait quasiment autant d'abonnés ADSL que d'abonnés Mobile) !

Numéricable pourrait se permettre de racheter SFR, mais comme dit, ils pourraient s'embourber encore plus dans la merde dans laquelle ils sont déjà. Et puis, à ma connaissance, Numéricable, c'est le câble et non la ligne de cuivre...
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 MessagePosté le: 07/12/2016 15:21:54    Sujet du message: Un rapprochement entre Free et SFR

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